碳酸锂价格跌破8万元关口?7家锂业上市公司盈利或亏或降

近日，碳酸锂期货价格持续下跌，一度跌破了8万元/吨的关口。

截至8月6日收盘时，碳酸锂期货主力合约LC2411上涨0.12%，报收8.12万元/吨，上周最低触及7.96万元/吨，刷新上市以来新低；今年以来累计跌幅超过30%，相比于高位累计跌幅超过了85%。

此外，碳酸锂现货价格持续下探。安泰科数据显示，截至8月5日，电池级碳酸锂现货价格逼近8万元/吨关口，而工业级碳酸锂价格已经跌至7.6万元/吨。此前有市场观点认为在8万元/吨关口附近，价格会企稳甚至反弹的预期已被打破。

有业内人士表示，“在碳酸锂价格持续下跌的情况下，国内有现货需求的盐厂对矿的报价较低，与供给方的心理价位存在差距，导致供应端成交意愿较弱，现货市场交易相对冷清。”

回顾近期锂价短期波动，有哪些因素导致价格持续下滑？长期来看，碳酸锂期现货价格在今年年底前又可能呈现怎样的走势？

每吨从57万元跌到8万元

锂资源供需错配是影响碳酸锂价格波动周期的主要因素。此次锂价周期为第二轮周期，锂价波动幅度更大，周期时间更短。

从2021年开始至今，新能源汽车消费的加速提升和磷酸铁锂正极材料的快速扩张，导致锂价急剧上涨。随着资金的大量涌入和生产技术的成熟，供给刚性被削弱，供需错配时间缩短，锂价波动周期也随之缩短。

数据显示，碳酸锂现货平均价格在2022年11月涨到了最高57万元/吨，随后快速回落到2023年4月的17万元/吨，之后在短短两个月后又快速反弹至31万元/吨。随着2023年7月碳酸锂期货上市，现货价格波动趋势逐渐变缓，逐步降到2024年8月的8万元/吨。

深究此轮下跌周期原因，自2023年开始，锂产业供需结构已经发生了根本性转变。具体而言，在资金大举进入上游加速产能释放的情况下，下游的需求却并未同步增长，导致锂电产业链陷入产能过剩状态，市场近乎一致的预期推动锂价持续下跌。

今年以来，碳酸锂价格延续跌势，但近几周跌势尤为猛烈。7月12日以来，碳酸锂周跌幅分别为2.12%、2.02%、3.54%、6.79%，跌幅呈现越来越大的趋势。

针对本轮碳酸锂价格的持续下跌，上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀认为，有几个影响因素，一是年度供需平衡表过剩，且月度供需平衡表也过剩，供应端持续放量；二是下游长协和客供基本满足正常生产，长协供应暂未减量，当前节点并无实质性的产能出清动作；三是根据部分下游厂商提前给出的8月份排产指引，需求端并无明显增加，市场担忧“旺季不旺”。

此外，产业链上游套保成本不一，导致碳酸锂实际利润存在差异性，让厂家间主动合作减产挺价难度增大。

锂价的短期市场波动几乎难以预测，但长期趋势一定还是取决于供需关系的变化。从供给端来看，近期多家海外矿企陆续披露第二季度财报，其中项目产销大多维持正常，产能出清的条件尚不具备，而从需求端来看，碳酸锂两大下游需求板块动力电池和储能电池的增速均有所放缓，

业内人士表示，“碳酸锂现货价格持续下探，国内有现货需求的盐厂对矿的报价较低，与供给方的心理价位存在差距，导致供应端成交意愿较弱，现货市场交易相对冷清。”

行业投资机构认为，预计在全球供需状况维持现状以及高库存压力下，下半年碳酸锂价格将继续逼近成本底线。同时，资源端和投资端之间仍存在博弈，一些国际锂矿企业已宣布将实施产量削减措施。

李攀认为，从市场表现来看，对于碳酸锂价格最低价的心理预期降低。下游在碳酸锂近月合约LC2408价格第一次破8万元/吨，主力合约LC2411接近8万元/吨后有采买动作，但在碳酸锂主力合约LC2411价格第二次达到8万元/吨后，观望心态增加。下游采买心理价位进一步下移。

此外，影响碳酸锂价格的主要因素，还有下游产业链的繁荣程度。动力电池和储能电池作为碳酸锂的两大需求领域，其发展变化几乎决定了未来锂价的方向与趋势。

锂业公司由盈转亏

据记者不完全统计，目前已经有7家锂业上市公司发布2024年上半年业绩预告，盈利能力全线下滑。

天齐锂业、赣锋锂业(002460.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)3家由盈转亏，其中业内号称“锂矿双雄”中的天齐锂业预计亏损48.8亿元～55.30亿元，净利润预计同比下降175%～185%；赣锋锂业则预计亏损7.6亿元～12.5亿元，净利润预计同比下降121%～131%。

此外，盐湖股份、永兴材料(002756.SZ)、雅化集团(002497.SZ)、江特电机(002176.SZ)等企业分别预计净利润下滑54%～66%、56%～62%、87%～91%、4%～32%。

锂资源端开发周期普遍长达3～5年，导致行业供需错配时间较长。2022年新能源汽车消费爆发，刺激大批资本进入碳酸锂行业，但当年投产项目要到2024年后才逐渐释放产能。而随着新能源汽车销售增速放缓，碳酸锂出现供给过剩。

不过，这种供需错配导致的亏损正在减少。天齐锂业在业绩预告中指出，2024年上半年化学级锂精矿的市场价格降低，随着新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有库存的逐步消化，锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。

全球锂业巨头雅保也在近日披露了二季度业绩，该公司实现销售额14亿美元，同比下降39%，净亏损1.88亿美元，上年同期净利润为6.5亿美元。随着锂价持续下跌，年初至今，该公司股价已累计下跌超30%。

为应对锂产业链中的行业逆风，雅保在近日宣布将终止其澳洲Kemerton氢氧化锂工厂的扩建，并停止该工厂两条生产线中的一条，以进行保养和维护，产能将由目前的5万吨减少到2.5万吨。

“在现有的情形下，锂业公司首先需要先存活下来。首先就是降本。”李攀表示，其次就是通过“逆周期”并购，完成资源储备，或者是并购进行资源整合。最后是通过调整销售策略，通过拍卖的方式，推动锂盐价格的上涨，也使得价格更加透明化，同时实现快速出货。

锂价何时“探底”

目前碳酸锂价格到达8万元关口，已经触及宜春云母及非洲矿山的锂矿平均成本的支撑线，若8万元/吨的大关被进一步击穿后，澳矿成本线将接受考验。

据李攀介绍，根据澳洲锂矿厂商调研情况，澳矿企业表示，矿价低于700美元/吨，对应碳酸锂价格在7.5万元～8万元/吨，将会考虑停产。短期内，碳酸锂价格下探空间有限。

据上海有色网，一般情况下，锂辉石单吨碳酸锂成本为4万元～8万元/吨，优质锂云母生产单吨碳酸锂成本在6万元～8万元/吨，但新建低品位锂云母生碳酸锂的单吨成本接近10万元/吨。

上海大陆期货投资咨询部相关人士认为，国内锂矿开采加速推进，同时回收锂再利用也在加快布局，供给端压力下虽有减产提价动作，但提价效果不明显，场内供大于求情况未见明显改善。在刷新上市以来新低之际，随着3季度后下游补货周期开启，下方空间已经有限，要预防市场随时出现的修复行情。

李攀认为，碳酸锂价格预计在7～8月出现低点，9～10月小幅反弹，11～12月高点回落。

格林大华期货表示，预计碳酸锂价格将在8月中下旬因传统旺季补库需求反弹，但由于新能源汽车渗透率已高，后续增速可能放缓，对应接下来旺季反弹高度或在9万～9.5万元/吨区间。

更长期来看，根据五矿证券研究所的统计，2024～2026年预计全球新增锂资源产能104.19万吨LCE，主要以中国、阿根廷盐湖为主，2024～2026年阿根廷及中国等低成本的盐湖资源逐渐投产。

也因此，未来两年仍将是全球锂矿产能集中释放期，其中南美、非洲以及国内等新增项目陆续投产爬坡，仍将贡献较多增量。

在中性预期下，安泰科预计2024年全球锂资源增量35万吨LCE，其仍高于当年消费增量14吨LCE，2024年过剩量约为25万吨LCE。

而在需求端方面，2024年上半年新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，新能源汽车市场占有率达到35.2%。随着渗透率的不断提升，未来增速将会持续放缓。而储能的快速增长对锂需求有一定的拉动作用，但短期仍然无法快速地带动锂需求的大幅增加。

相关研究指出，预计本轮磨底之路会较为漫长，高成本项目逐步出清仍需时间，随着需求的恢复，特别是未来如果储能领域快速增长拉动锂需求的释放，使供需平衡达到新的拐点，锂价才有可能企稳上涨，锂价下一轮上行周期有可能在2025年以后出现。

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